宝威体育lululemon的创始人曾分享过自己的成功经验：“把瑜伽裤卖到普通产品的三倍价格，关键是一条都不要打折。

　　在阿迪达斯、耐克纷纷成为奥莱打折钉子户后，中产新王lululemon也走上了前辈的老路宝威体育。

　　从商场一层的核心位置到在折扣店频频露脸宝威体育，或许也是lululemon的自救之举。

　　两个月前，lululemon发布了2025财年第一季度的财报，陷入了增收不增利的困境，还下调了全年业绩预期。

　　数据公布后，lululemon股价几乎连跌14个交易日，市值创下过去五年以来的历史新低。

　　如果从2023年底的巅峰时期算起，其市值已从4600多亿人民币暴跌至2200多亿，2300亿的财富在一年多时间里蒸发。

　　lululemon在过去十年间高速扩张，市值曾跃居运动品牌第二，超越了安踏、阿迪达斯，仅次于耐克。

　　2017年，维密才正式以直营形式进入中国市场，在上海力宝广场开出了第一家门店，第一次将内衣产品带向中国消费者。

　　当时，维秘母公司CEO说：“我们把中国当作第二本土，因为那里有与美国旗鼓相当的机遇。”

　　早在2013年，lululemon就正式进入国内市场，首家门店也跟维密的眼光英雄所见略同，选择了潮人聚集地上海。

　　这时，中国瑜伽市场正处于爆发前夜。根据《2013中国瑜伽行业白皮书》，全国瑜伽馆数量不足5000家，练习者多为25-35岁的高收入女性，但市场上根本没有专业的瑜伽裤品牌。

　　耐克、阿迪的紧身裤主打运动功能，内衣品牌的产品强调塑形，却没人关注女生运动时对美的需求。

　　更重要的是，它们都曾以为自己能永远站在品类金字塔尖，用性感、专业、中产标签切割出一片蓝海市场，中国的消费者也在两个品牌的启发下开了眼界。

　　如果说超模穿的内衣、聚拢型设计、蕾丝花边，维密让中国女性第一次意识到内衣不光是隐私，也是时尚单品，那lululemon就做到了让中国女性第一次意识到瑜伽裤，不仅是运动衣，更是“我是注重生活品质的中产”的身份宣言。

　　Luon® 是 LULULEMON 的专利面料，是其经典瑜伽裤的核心材质，主打高弹力、高包裹性和裸感亲肤体验，奠定了品牌“瑜伽界爱马仕”的地位。

　　这种品类即品牌的红利，让lululemon在中国市场一路狂奔：2022年7月，lululemon市值一度增长到近450亿美元，超越阿迪达斯成为仅次于耐克的运动品牌。

　　根据《福布斯》报道，lululemon在大陆开设门店后，其全球每平方英尺的年销售额提升到了1600美元。

　　lululemon对中国市场的重视不言而喻，甚至喊出了 “中国就是未来”。

　　但荒诞的是，哪怕如此先发优势下，lululemon并没有建立起技术护城河。

　　事实上lululemon没有自建工厂，40%的产品产自越南，余下产品产自柬埔寨、斯里兰卡、印度尼西亚、孟加拉国等国家；面料主要从中国、韩国等国家的67家面料供应商手里进货。

　　其中，供货量最大的是中国台湾的儒鸿集团、占比达19%宝威体育，但此集团不止为lululemon服务，还会给耐克、阿迪达斯、GAP等品牌供货。

　　lululemon也不得不在财报中承认：“我们的产品在面料和生产工艺上通常没有专利，竞品可以仿效。”

　　而它在中国市场真正的对手，并非耐克、阿迪等国际巨头，而是安踏布局的“亲闺女”战队。

　　在2009年，安踏收购FILA中国区业务。彼时的FILA，不断关店收缩，还给前东家百丽创出了年亏损约3000万元的大窟窿。

　　到了安踏手中，FILA被重新定位为“高端时尚运动品牌”，不仅扭亏为盈，而且一跃成了安踏集团最大利润来源的“现金牛”，去年营收已经超过了266亿。

　　作为FILA的高端支线，ATHLETICS系列就主打瑜伽、普拉提品类，设计风格直指Lululemon，价格却低15%-20%。

　　更可怕的是FILA的渠道下沉能力——在三四线城市的核心商圈快速铺店，触达Lululemon难以覆盖的增量人群。

　　2023年，安踏对这个女性品牌进行收购，定下的第一个目标是“超越lululemon、成为细分市场第一”。

　　据爆料，安踏高管巡店时，都会直接检查卖场执行的情况，当发现卖场中出现非瑜伽相关产品时，后者会被要求整改。“如果MAIA ACTIVE和安踏其他品牌之间还有交叉，这是绝对不允许的事情”。

　　在产品端，MAIA的定位更聚焦“亚洲女性”，推出腰臀贴合度更高的“小腰精”裤型，但价格只要二三百元，堪称平替。

　　尽管声量不如lululemon大，但在价格线、“亲闺女战队”，打出组合拳

　　也就是说，当安踏系品牌组合拳攻占市场，Lululemon的护城河正在被快速瓦解——无论哪个价格带，瑜伽服的选择几乎能被整个安踏集团包圆：

　　MAIA ACTIVE；甚至花100出头，还能在安踏拿下一条瑜伽裤...

　　当lululemon还在用老配方“收割”市场时，中国消费者和新品牌们宝威体育，已经悄悄改写了游戏规则。

　　健身房里，男性更倾向选择宽松短裤或篮球裤，即使愿意尝试的男性宝威体育，也难以接受Lululemon的定价策略：一条运动短裤售价1200元。而李宁、安踏的男士训练裤价格多在300-600元区间，性能差距并没有那么明显。

　　下沉与打折策略让lululemon粉丝感到“背刺”，认为其违背了中产生活、精英穿搭的品牌内核。